市场数据日报 — 2026-08-12

核心摘要：报价量回升至 12,893 条，报价密度升至 19.2 次/需求，为全月次高——同一批需求被反复转发的强度明显加大。渠道进一步线上化，网开占比 81.1%。价格回落至低价档主导（<5 占 86.0%），平均归一化利率 3.39，接近全月水平。覆盖银行 47 家，较前一日增加 12 家。

一、当日概览

2026-08-12（周三）量价回归常态，但转发强度显著上升：671 笔需求撑起 12,893 条报价，密度 19.2 次/需求，仅次于 08-17。

采集覆盖：上一采集日为 2026-08-11，间隔 1 天。当日采集时段为 10–23 时，共 14 个小时，并非全天覆盖——报价总量因此不能与全天采集日直接比较，本期已同时给出「单位采集小时报价量」作为可比口径；占比、分档、结构类指标不受采集时长影响，可正常比较。8 月共 12 个有效采集日（其中仅 08-19、08-20、08-21 为全天 24 小时覆盖），「8 月全月」为这 12 天的合计，非自然月完整覆盖。

日内报价到达节奏：

{
  "tooltip": { "trigger": "axis" },
  "grid": { "left": "3%", "right": "4%", "bottom": "3%", "containLabel": true },
  "xAxis": { "type": "category", "data": ["10时", "11时", "12时", "13时", "14时", "15时", "16时", "17时", "18时", "19时", "20时", "21时", "22时", "23时"] },
  "yAxis": { "type": "value", "name": "报价条数" },
  "series": [{"type": "bar", "data": [733, 1053, 1238, 1977, 2181, 901, 1271, 842, 770, 627, 654, 494, 126, 26], "barMaxWidth": 40}]
}

口径说明：平均归一化利率为归一化贴息水平（万元/总期限）的均值，数值越高代表让利越厚，仅用于横向与趋势比较，非年化利率。2026-07-07 期曾因利率字段存在解析异常大值而临时改用中位数口径；该异常此后已在数据管道端加 500 上界拦截并完成历史清洗，本期为均值口径——因此本期数值不可与 7/07 期的「综合收益指数」直接比较。

二、银行类型分布

{
  "tooltip": { "trigger": "axis" },
  "grid": { "left": "3%", "right": "4%", "bottom": "3%", "containLabel": true },
  "xAxis": { "type": "category", "data": ["四大行", "城农商行", "国有行", "股份行"] },
  "yAxis": { "type": "value", "name": "报价条数" },
  "series": [{"type": "bar", "data": [11644, 680, 298, 271], "barMaxWidth": 60, "label": {"show": true, "position": "top"}}]
}

四大行 90.3%，回到全月常态区间；城农商行以 5.3% 位居第二，股份行 2.1%。前一日的中小机构高参与度没有延续。

三、利率结构与走势

8 月各采集日的平均归一化利率（当日高亮）：

分档结构（占已解析出利率的报价）：

{
  "tooltip": { "trigger": "axis" },
  "legend": { "data": ["08-12", "8 月全月"] },
  "grid": { "left": "3%", "right": "4%", "bottom": "3%", "containLabel": true },
  "xAxis": { "type": "category", "data": ["<5", "5–9.99", "10–14.99", "15–19.99", "20–29.99", "30+"] },
  "yAxis": { "type": "value", "name": "占已知利率报价比(%)" },
  "series": [{"type": "bar", "data": [86.0, 8.1, 1.4, 0.9, 1.3, 2.3], "barMaxWidth": 40, "name": "08-12"}, {"type": "bar", "data": [87.7, 6.9, 1.7, 0.4, 1.6, 1.7], "barMaxWidth": 40, "name": "8 月全月"}]
}

价格重新向低价档收敛：<5 档回到 86.0%，5–9.99 档从前一日的 28.0% 降至 9.3%，平均归一化利率从 6.28 回落到 3.39。前一日的普遍加价是一次短暂的脉冲，而非趋势反转。

按银行类型看当日均值（样本量差异较大，小样本仅供参考）：

国有行 26.25（298 条）与城农商行 11.51（680 条）明显高于四大行的 2.43（11,644 条）。样本量都在数百条量级，可以确认中小机构的加价是持续存在的结构性现象，只是在不同日子强弱不同。

四、地域热力

{
  "tooltip": { "trigger": "axis" },
  "grid": { "left": "3%", "right": "4%", "bottom": "3%", "containLabel": true },
  "xAxis": { "type": "category", "data": ["浙江", "山东", "江苏", "江西", "四川", "福建", "河北", "吉林", "上海", "宁夏", "新疆", "北京", "云南", "河南", "湖北"] },
  "yAxis": { "type": "value", "name": "唯一需求(SKU)" },
  "series": [{"type": "bar", "data": [40, 37, 28, 20, 12, 8, 8, 7, 7, 6, 6, 6, 5, 5, 4], "barMaxWidth": 40, "label": {"show": true, "position": "top"}}]
}

注：当日 671 笔需求中 206 笔（30.7%）有明确省级归属，未标注与标注异常的（含「省内」「地址」等占位值）已剔除；排名反映相对活跃度而非绝对全量。

206 笔需求（30.7%）有省级归属，覆盖 18 个省级区域，浙江 40 笔、山东 37 笔、江苏 28 笔构成第一梯队。覆盖面较前两日进一步扩大。

五、活跃组合

受聚合层限制，本节以「银行类型 × 产品」组合近似观察需求结构，非逐笔 SKU 明细。

产品侧整体分布：

{
  "tooltip": { "trigger": "axis" },
  "grid": { "left": "3%", "right": "4%", "bottom": "3%", "containLabel": true },
  "xAxis": { "type": "category", "data": ["通知存款", "活期", "其他 / 未标注", "定期存款", "同业基金", "日切", "理财产品", "大额存单"] },
  "yAxis": { "type": "value", "name": "报价条数" },
  "series": [{"type": "bar", "data": [7115, 4669, 467, 301, 161, 146, 33, 1], "barMaxWidth": 50, "label": {"show": true, "position": "top"}}]
}

注：「品牌专属产品」指银行自有品牌命名的存款产品，为避免间接指向具体机构，此处不列其产品名；「其他 / 未标注」含未能归类的少量提取结果。

渠道侧：网开 10,474 条（81.2%）、临柜类 1,646 条（12.8%）、未标注 501 条（3.9%）、其他 272 条（2.1%）。网开 81.1% 为当时全月最高，临柜类仅 12.8%。

通知存款回到 55.2% 的主导地位，活期降至 36.2%。相比前一日的活期通知平分，资金重新倾向于锁定一个短期限。

六、🔎 今日看点

转发强度而非报价总量，才是市场热度的更好指标。 当日 671 笔需求产生 12,893 条报价，密度 19.2 次/需求，比 08-10（13.7）高出四成，而报价总量反而更低。密度高意味着同一笔需求在多个渠道被反复叫卖——要么是需求方急于成交，要么是中介判断这批单子好做。配合网开 81.1% 的线上化程度看，当日市场的运转效率是高的，只是价格没有跟着上行。

七、一句话总结

高密度、低价格的组合说明供给充裕而非需求紧张，资金方在这类日子不必急于接价，等待中小机构参与度回升往往能拿到更好的条件。